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生意社:天胶“金九”涨5%后回调 “银十”仍可有所期待
水暖配件网2019-09-30 00:00:00 生意社
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  一、涨跌榜

  据生意社价格监测,2019年第38周(9.23-9.27)大宗商品价格涨跌榜中橡塑板块环比上升的商品共3种,其中涨幅5%以上的商品共2种,占该板块被监测商品数的12.5%;涨幅前3的商品分别为顺丁橡胶(7.28%)、丁腈橡胶(6.68%)、丁苯橡胶(4.20%)。环比下降的商品共有8种,跌幅前3的产品分别为天然橡胶(-2.14%)、PET(-1.57%)、HDPE(-1.15%)。本周均涨跌幅为0.64%。

  二、商品指数

   

   9月30日天然橡胶商品指数为32.12,较昨日下降了0.17点,较周期内最高点100.00点(2011-09-01)下降了67.88%,较2015年11月25日最低点28.15点上涨了14.10%。(注:周期指2011-09-01至今)

  三、行情走势

   

   

  2019天然橡胶上半年行情可谓跌宕起伏,下半年行情仍让人颇为揪心。一季度经历了2月份的大幅上涨近10%,3月份的如数跌回起跑线;二季度4月先反弹4%后开启下跌模式,直至最后一个交易日海关公布关于“混合胶归类”的政策开始上涨模式。5月胶价连续涨,混合胶归类检查、高温干旱及虫害影响巨大,尤其新胶供应短缺引发对后市供应的担忧,天胶价格曾大幅上涨10%,后续情绪回落、胶价高价震荡下调超3个点。6月持续弱势震荡,月跌幅5.7%,被称“生意非常难做”。7月上半月天胶震荡下调,直至16日RU1909合约报收10460点,当日跌150,为本月最低点,1-16日跌幅高达8.15%,之后天胶开启下半月的震荡反弹再小幅下调走势,主力合约当月最后一个交易日收于10670 点。8月,12日天胶20号胶上市上期能源,全乳胶期货持续弱势,价格最高点为31日10624元/吨,最低点出现在2日的10260元/吨,月最大震幅为3.55%;从形态来看,8月上半月整体呈不完整的“W”字走势,下半月呈“V”字走势,当月总体小幅震荡,行情偏弱。9月天胶行情走出了一座山的形状,第一周一路上行,第二周、第三周高位震荡,第四周加大幅度震荡下调,据生意社(100ppi.com)监测数据,18年华东地区全乳标胶(SCRWF)主流报价1日为10624元/吨,30日为10830元/吨,本月涨幅1.94%;其中,本月价格最高点出现在23日的11190元/吨,最低点出现在1日10624元/吨,最大振幅5.33%。

  四、影响因素

  (一)产业因素分析

  产胶:9月天然橡胶主产区仍是高产期,产量增长明显,其间国内主产区降雨天气曾有一定程度的影响,总体而言,本月国内外主产区仍处于产胶旺季,产量增长明显。

  进出口:中国:据海关总署公布的数据显示,中国2019年8月天然及合成橡胶(包括胶乳)进口量为53.8万吨,环比下降2.71%,同比减少11.8%。1-8月进口总量为416.6万吨,较去年同期的451.4万吨下滑7.7%。从金额方面来看,8月中国天然及合成橡胶进口金额为837百万美元,同比下降13.2%。泰国:天然橡胶(包括烟片胶、标胶、乳胶、邹橡胶、复合橡胶及其他)出口量约25.62万吨,出口量环比下跌11.48%,同比下跌17.56%。其中,标胶出口量约10.7万吨,同比下跌10.9%,环比下跌32.6%。其中,出口中国5.1万吨,环比下跌48%,同比下跌25%;烟片胶出口量约4.09万吨,同比下跌19.4%,环比增加3.9%。出口至中国的数量同比下降37.5%,环比增加25%。天然乳胶出口量约9.51万吨,同比下跌17%,环比上涨20.1%。出口至中国的数量同比下降29%,环比大增94%。

  库存:国内天胶库存仍居高位,截至2019年9月30日,上期所天然橡胶库存45万余吨,仓单40万余吨。

  下游:国家统计局的历史数据显示,2019年3月-6月,中国轮胎产量一直处于下滑趋势,7、8月轮胎外胎产量分别为7352.1万条、7068.7万条,上升趋势明显, 8月份的轮胎产量相比较6月增长40.8万条,8月份轮胎外胎产量相比7月份,环比减少283.4万条。8月份国内全钢胎企业开工率为68.71%,环比下滑5.2个百分点;山东全钢胎平均开工率仅为63.72%,环比下滑10.91个百分点。2019年8月国内橡胶轮胎外胎产量为7068.7万条,同比2018年8月产量下降4.31%;1-8月国内橡胶轮胎外胎产量累计为56943.2万条,同比2018年同期累计下降2.51%。根据乘联会数据,8月份国内狭义乘用车市场销量达156.4万辆,同比下降9.9%,1-8月累计销量达1300万辆,同比下降8.9%;8月份轿车销售76万辆,同比下降14.9%;MPV销售9.8万辆,同比下降21%;SUV同比下降1.8%,新能源汽车销量下降21%。

  (二)宏观因素分析

  1、放宽汽车消费:8月中旬,国务院发文《关于加快发展流通促进商业消费的意见》,提出逐步放宽或取消汽车限购、支持绿色智能商品以旧换新等20条政策措施;6月份,国家发改委等三部门印发文件,提出严禁各地出台新的汽车限购规定。专家认为,从文件中已经可以看出“放宽”的趋势,加上此次印发的“消费20条”,促进我国汽车消费已经成为一个整体基调,汽车产销前景乐观。

  2、人民币贬值致成本增加:目前天然乳胶进口成本核算公式:(美金船货价格*汇率+关税)*(1+13%)+报关等杂费,增值税13%,人民币贬值增加进口成本,汇率从6.9附近贬值至7.2附近,进口成本近400元/吨左右。天然报价叠加成本上涨,价格有所上调。

  3、统计数据下降:8月制造业PMI下降,生产、订单、库存、价格指数都偏弱,经济运行存在下行压力。中美贸易摩擦再度升级对制造业发展预期带来冲击,同时,高温和雨水天气对制造业景气度带来一定影响,其中最主要的还是在于内需不足。面对需求走弱压力,分析认为,一方面要扩大有效内需,进一步加强稳基建力度;另一方面推进减税降费工作,重点降低制造企业经营成本,促进企业生产、投资的预期改善,提振制造业信心。

  4、央行降准促进流动性:9月6日下午,央行宣布9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。释放的资金可能达到约9000亿元。大宗商品领域,尤其是以工业属性为主导的大宗商品,可能容易受到降准等措施的影响。

  5、重庆商社化工27日发《通知函》称,“重庆商社化工有限公司即刻起将对外暂停所有业务,为最大化保证贵司利益,目前还未执行合同将全部停止执行,已交单到银行单据,请马上发报文给银行要求作退单处理。”据悉,该公司为行业内具有较大影响力的橡胶公司,此举影响不小。

  6、化工大省江苏和山东再度出手整治化工企业。2019年,江苏计划关闭退出化工生产企业579家,关闭和取消化工定位的化工园区(集中区)9个。另一化工大省山东,也在本月陆续发布拟关闭退出的化工企业名单。青岛、潍坊、淄博等地近200家化工生产企业、危化品仓储经营企业在列。其中均涉及多家橡胶轮胎企业。

  五、相关产品

  生意社数据显示, 9月30日顺丁橡胶商品指数为38.76,与昨日持平,较周期内最高点102.40点(2011-09-25)下降了62.15%,较2015年02月04日最低点23.74点上涨了63.27%;9月30日丁苯橡胶商品指数为37.42,较昨日上升了0.64点,较周期内最高点103.60点(2011-09-08)下降了63.88%,较2016年01月19日最低点28.41点上涨了31.71%。(注:周期指2011-09-01至今)

  六、后市预测

  生意社天然橡胶分析师认为,当下正处于传统消费旺季,行业正经历宏观面流动性预期有所改善、东南亚主产国出口量下跌、国内环保要求严格等因素的综合影响,分析认为,十一黄金周假期过后,综合环保要求的因素和秋季较好的天气因素以及汽车产业消费情况预测,“金九”过后、“银十”应当可以有所期待。

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